2048核论坛

中国杠杆率的第二个问题关乎政府，特别是其中的地方政府。客观而论，解决这一问题，非常复杂，因为它牵涉到政府与市场的关系，涉及多级政府间关系，且牵连到财政与金融的关系，因此，要彻底解决中国地方政府债务和杠杆问题，还须深入改革我们的体制机制。环球时报：最近一段时间，中美间的贸易摩擦成为市场最担忧的外部风险。您如何看待中美贸易之间出现的问题？

2001年《信托法》颁布并实施，2007年《信托公司管理办法》和《集合资金信托计划管理办法》颁布并实施，此“一法两规”对信托公司的经营范围和业务定位做出了新的规定。信托很灵活，债券、物权、股权、事务类业务都可以做，受到的资本金约束又少，这就使得一大批信托公司“广种薄收”，大量发展通道业务。中国信托业的资产管理规模从2007年的0.95万亿元飙升至2017年的超过20万亿元，但信托公司固有业务对应的资产规模远远没有这么大。

虽然蒙牛等方面并未向第一财经记者透露此次赞助世界杯投入的具体金额，不过，根据市场研究公司发布的数据，世界杯期间全球各国企业投入的广告费用达154亿元人民币，而中国企业在世界杯期间广告投入总计达53.5亿元人民币，占总投入的三分之一左右，是美国企业投入的2倍多，更高出东道主投入的6400万美元。

两起间隔并不长的案件令耽美圈震动。虽然判罚的落脚点都在“出版”这个行为上面，并未有任何迹象显示对耽美文化的针对，但细想之下就能清楚，这些书根本就拿不到版号，也就是说本不存在正规出版途径。这侧面反映出国内二次元文化、亚文化的一个生存状态：可以有，但见不得光。

“我们相信我们将在第二季度交付9-10万辆汽车。尽管有可能交付更多车辆，但我们认为，重要的是开始摆脱“波浪”式车辆交付方式，因为在本季度上半期已经启动海外汽车生产，北美汽车的生产将在下半年开工。这给特斯拉带来了极大压力，对我们的营运资本需求造成了负面影响，并使我们的成本结构有所增加。”

表3：2018年底以来涉及焦化产能变动的文件汇总资料来源：山西省工信厅，河北省工信厅，山东省政府网站，生态环境部，招商期货研究所对于各地政府的不同态度，我们认为其与煤焦相关产业在当地财政税收地位密切相关，即山西、陕西、内蒙三地政府税收更多仰仗煤焦行业，而河北、山东、江苏两地对煤焦行业依赖度低。具体来看，山西、陕西两地煤焦相关产业利润占当地工业总利润比重较高，尤其是山西占比达到60%以上，且两地二产税收占当地总税收比重在六成左右；河北、山东、江苏三地的煤焦相关产业利润占比则在10%以下。